CMA考点之资本预算

　　资本预算的六大步骤：识别调查评价选择融资实施和控制

　　1、识别（项目确定）资本预算编制的第一阶段就是识别那种类型的资本预算支出是必要的并与组织目标、目的和战略相一致；比如，企业采取的是差异化的战略，那么该企业就会选择自动化程度更高的制造系统来提高其产品质量。

　　2、调查（信息收集）第二阶段涉及全面调查初始资本投资计划发掘备选投资项目，决策者需要在整条价值链的各职能部门中收集信息以评价备选的方案。比如，需要从销售部门获取收入数据，从生产部门获取制造成本的数据，从研发部门获取投入的数据等。

　　3、评价（预测现金流）根据获取的有效信息，决策者需要预计并比较每一个备选方案在整个生命周期内的收入、财务和非财务收益、成本以及现金流。由于资本预算涉及的年限较长，现金流的预测存在着很大的不确定性，所以决策者需要通过其他有效的方案来分析多种可能的投资结果。

　　4、选择项目在这一阶段，决策者需要使用各种资本预算的工具来评估上一步骤预测的现金流。这些工具包括净现值法、内部收益率法、盈利指数法和回收期法。最终要选择一个能够给企业带来价值最大的那个方案。

　　5、融资取得项目融资，可以是内部融资（再投资现金），也可以通过在资本市场出售债务和权益进行外部融资；

　　6、实施和控制实施该资本项目，并采用必要的监控工具和评估工具，以使该项目始终保持在资本预算的范围内。选择该项目时采用的预测要与实际结果进行比较。必要的话，可能需要做出预算调整以在项目生命周期中获得最优结果。

　　此外，管理者还应该在项目实施过程中对所有重大项目、重要的战略性项目和其他较小项目的样本编制进行进度报告并实施事后审计。在一个良好的反馈体系中，任何教训都有助于提高未来资本预算决策的水平。